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美国 SEC 主席详解2025年全球Top加密货币交易所权威推荐 2026 年加密货币政策工作重点

2026-02-21 20:29:11
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美国 SEC 主席详解2025年全球Top加密货币交易所权威推荐 2026 年加密货币政策工作重点

  Atkins 主席的职业生涯始于纽约律师执业,主要为美国与外国客户处理多类公司交易事务,包括公开与非公开证券发行,以及并购交易。他曾在所在律所巴黎办公室常驻 2 年半,并获得法国 “conseil juridique”(法律顾问)资格。他是纽约州与佛罗里达州律师协会成员,法学博士(J.D.)毕业于范德堡大学法学院,本科(A.B.,Phi Beta Kappa)毕业于 Wofford College(1980 年)。Atkins 主席出生于北卡罗来纳州 Lillington,在佛罗里达州坦帕长大。他与妻子 Sarah 育有三个儿子。

  各位也都知道,我们自己人之一 — — Mike Selig — — 此前由 Hester M. Peirce 委员引入 U.S. Securities and Exchange Commission(SEC),在我办公室担任加密工作组(Crypto Task Force)的首席法律顾问;他现在已成为 CFTC 主席。我们计划共同推进一系列重要事项 — — 监管协调、联合规则制定 — — 形成一种前所未有的共同、协同监管路径,尤其考虑到这两家机构过去经常在监管边界上 “交锋”。

  Peirce:听起来工作量确实很大,但对我们这种 “证券规则爱好者” 来说,这段经历有点像在参加奥运会 — — 刺激程度几乎不亚于以 80 英里时速俯冲滑雪道、腾空后做高难度动作,或者在冰面上完成四周跳后再来个后空翻。虽然我们远不如奥运冠军那样 “戏剧性”,但我们确实拥有一个罕见的机会:在这项新技术的背景下,重新审视大量复杂的监管议题。这项任务同样需要 “空中技巧”,而我们不希望伤到或折断任何东西 — — 唯一要打破的,是那些不必要、阻碍技术进步的监管障碍。

  Atkins:我倾向于考虑设立一项 “创新豁免”,使传统金融既有参与者与加密原生机构都能在一定边界内开展试验。举例而言,允许市场参与者通过自动化做市商(AMM)交易某些代币化证券,即便该机制可能并不存在由某一个人或某一群体 “控制” 的主体。在我看来,只要市场参与者有意愿,他们就应当能够在公开、无需许可的区块链上与去中心化应用进行交互。但我也预计,许多美国人会更愿意由中介机构代为托管资产并代表其进行交易。是否采用中介,应由个人投资者作出选择,而不应由 SEC 替他们决定。我也希望讨论:对于可能在事实上促成此类交易的参与者,是否应当提供一项 “安全港”。

  具体而言,我希望探讨:有意将其证券进行代币化的发行人,如何与转让代理或其他代币化代理合作,将证券代币化,使其能够在链上通过 AMM 或其他提供去中心化流动性的交易系统、环境或平台进行交易。按照这一潜在路径,创新豁免将对交易规模(交易量)设定上限,并可能在一定范围内给予部分规则与其他要求的豁免 — — 这些要求在该技术运行方式之下可能并不具备相关性。代币化证券的买卖双方将需要经过白名单流程。该豁免将是临时性的,但持续时间会足够长,使我们能够评估:未来是否需要制定新规则、修订现有规则,以便在适当条件下允许此类交易继续,并使任何需要完成注册的相关方能够完成注册。我欢迎各方就这一潜在方案提出反馈意见。

  Atkins:这项技术一个有意思的方面,是可以把合规要求 “嵌入” 智能合约代码之中。比如,一家公司的创始人可以把他们 “在一定期限内不转售其证券” 的承诺,直接写入管理代币化证券的智能合约。类似地,我们也可以借助区块链,重新构想发行人与持有人之间的沟通方式。此外,零知识证明(zero-knowledge proofs)等隐私保护技术,可能会彻底改变我们实现《银行保密法》(Bank Secrecy Act)监管目标的方式。在这种模式下,美国人不必将自己的隐私毫无保留地交给金融机构,而这些中介机构的合规成本也会更低。

  Atkins:监管者的职责并不是去担忧市场每天的涨跌波动;我们的职责,是确保市场参与者获得其作出知情投资决策所需的披露信息。无论是买股票、贵金属还是加密资产,如果一个人唯一的关注点只是 “数字永远上涨”,那么他很可能会失望。市场会在多种因素作用下上涨,也会在多种因素作用下下跌。作为监管者,我们能做的最重要事情,是确保我们所监管资产类别的规则体系,能够让市场参与者获得必要信息,从而通过是否买入相关资产等决策,表达其对市场的判断与情绪。

  Peirce:我同意。“Number go down(数字下跌)” 是当下的流行口号,一些加密批评者甚至 “上街庆祝”。用德语来说,这种反应可以称为 “Schadenfreude”,大致可译为 “幸灾乐祸” — — 对他人的损失或破坏感到快乐。在这里,我们或许可以把他们的态度称为 “Ethbelowthreeglee(以太坊跌破三千的欢欣)”,或者 “Bitcoinunderseventylevity(比特币跌破七万的轻快)”。

  Atkins:我同意你的看法:在华盛顿,去建设人们真正想要、真正需要的有用事物,本身就足以说明很多问题。如果这项技术能够被谨慎地开发与应用,随着证券逐步上链,它可能对金融体系产生变革性影响。举例而言,资产代币化可能通过缩短结算周期、促进抵押品与股息的流转、便利代理投票,或让人们更容易构建并管理 “定制化、分散化” 的投资组合,从而改变我们所熟悉的金融系统。我们已经准备好与那些致力于建设更好未来的创业者合作。

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