交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,HTX火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,Kraken交易所,交易所权威推荐,全球交易所排名,虚拟货币交易所排名,加密货币,加密货币是什么

　　基础份额的特性大多与普通的指数基金相似，主要是进行被动性的投资来跟踪指数，银华等权重90基金的基础份额跟踪的指数就是中证等权重90指数；A份额的性质与债券类似，根据基金合同条款来约定收益，银华等权重90基金的A份额约定收益为一年期定期存款利率加3.5%，所以当前的约定收益率为7%，但由于现在A类份额的交易价格处于折价状态，所以真实收益率会有所提高，当前大多数A类份额的收益率在8%左右；B份额的特性主要体现为高杠杆性，弹性比较大，具体的弹性取决于具体基金的杠杆率。

　　当前市场上交易的分级基金结构大多主要包含三个份额，基础份额、A份额和B份额,基础份额是在场内进行申购和赎回，而A份额和B份额则是在二级市场上交易买卖。基础份额可以分拆为A份额和B份额，A份额和B份额也可以合并为基础份额，分拆合并比例主要以1：1和4：6居多。我们以银华中证等权重90指数分级基金（简称银华等权重90基金）为例来说明一下：两份基础份额可以分拆为1份银华金利（A份额）和1份银华鑫利（B份额），1份银华金利与1份银华鑫利可以合并成2份基础份额。

　　从市场构架来看，我国债券市场主要分为银行间市场和交易所市场，具体构架见图1-1。其中银行间市场从债券托管量和交易量来说都占绝大部分，债券品种主要有国债、政策性金融债、央行票据、短期融资券和企业债，交易者主要以机构投资者为主，普通投资者无法参与。交易所债券市场虽然现在规模较小，但却是未来的主要发展方向，而且也是普通投资者当前唯一可以参与的债券市场。交易所市场的债券品种主要有国债、企业债和可转债。接下来我们主要介绍交易所市场。

　　我国债券市场相对于发达国家债券市场来说整体上还较为落后。从债券托管量来看，截止2011年年末银行间市场的托管量余额为21.4万亿元，与GDP的比值为45.38%，即使加上交易所市场的托管债券，这一比值也只在50%左右。而债券市场比较发达的美国市场2005年的这一比值已经超过了200%。从融资功能来看，我国债券的融资功能要远远弱于银行业，2011年我国整个信用类债券净发行量为1.5万亿，仅相当于工商银行和农业银行的新增贷款之和。从债券种类和结构来看，债券种类不够丰富，结构也不太合理。我国现阶段债券主要以国债、央行票据和政策类金融债为主，非政府信用债占比不超过20%，资产支持债券仅有15亿元，基本可以忽略不计，高收益债券还没出现，而美国的企业债和资产支持债券占比则已经超过了60%。因此证监会主席郭树清上台伊始就提出要大力发展债券市场，所以未来几年将是债券市场大发展的时期。